碧桂园“停牌”？但佛山有5个项目纳入融资“白名单”

近日，碧桂园集团发布消息：

佛山首批房地产融资“白名单”逐步落实，碧桂园共有5个项目被纳入高质量“白名单”，分别为：碧桂园灯湖盛世（南海）、碧桂园智慧慢城（南海）、碧桂园南海悦城（南海）、碧桂园三龙汇（顺德）、碧桂园世纪中心（顺德），融资需求 9.2亿。目前，已有2个获得融资1.11亿元、2个项目已完成审批、1个项目正在审批。其中，碧桂园世纪中心（顺德）更成为首个纳入高质量白名单实现新增融资放款的项目，支持款项已到账。

截至2024年3月15日，碧桂园集团已纳入“白名单”的项目达272个，且已有项目获得银行放款批复。

碧桂园宣称：

2023年碧桂园在佛山累计交付32批次，约14569套新房。

| 碧桂园智慧慢城交付实景图

位于南海里水的碧桂园云樾金沙，2023年累计交付10栋楼共1446套，其中提前交付996套。

| 碧桂园云樾金沙交付实景图

位于南海千灯湖的碧桂园灯湖盛世，2023年交付7号地块1-6号楼共903套回迁房，作为佛山整村改造第一村，碧桂园集团用短短4年时间迎来首期回迁房交付使用，是夏北四条村居改造速度最快，执行力最强的，凭借高质量、高效率的交付获得村民们的高度认可。

| 碧桂园灯湖盛世交付实景图

         2024年3月24日，夏北社区永胜村永欣商业中心动工，标志着永胜村改造项目又一关键节点落地。

| 永胜村村居改造项目永欣商业中心开工仪式现场图

位于顺德容桂的碧桂园凤凰湾，2023年新增交付3苑区共3406户，100%提前交付，全年成功交付近4500套。（来源：碧桂园江中区域）

| 碧桂园凤凰湾交付实景图

  但是：公开的信息是：

碧桂园3月28日发布公告称，可能延迟刊发2023年度报告，董事会会议可能延期，公司股票可能暂停买卖。

碧桂园在港交所发布公告截图

Wind数据显示，截至3月28日收盘，碧桂园报0.485港元/股，涨幅为1.04%。

图片来源：同花顺

年报披露或延期

公告称，由于行业持续波动，碧桂园面临的经营环境日趋复杂，公司需要收集更多信息以作出合适的会计估计及判断，以将行业及公司的变化合理反映于集团截至2023年12月31日止的合并财务报表。同时，碧桂园债务重组工作仍在进行，鉴于集团的项目数量众多，分布广泛，相关尽职调查涉及的工作量大、复杂度高，需要更多时间去收集相关财务资料以谨慎评估集团的现时及未来的财务资源与财务义务。碧桂园预计需要更长时间以完成截至2023年12月31日止的合并财务报表的编制工作，可能无法遵守上市规则相关规定于2024年3月31日前刊发2023年度业绩。

公告称，需要更多时间收集相关资料以做财务的审慎评估，显示了公司务实负责的态度。按照港交所相关上市规定，如果公司没有如期发布年报，预计公司股份将暂时停牌。停牌对公司保交付、生产运营及债务重组等工作没有实质影响。

碧桂园公告称，集团正与财务顾问及法律顾问合作以评估集团的状况，并与各类债权人密切合作，以尽快制定切实可行的办法。此外，碧桂园集团董事会及公司管理层正致力于继续积极与债权人洽谈有关债务重组问题，同时将继续与核数师罗兵咸永道会计师事务所紧密合作，以尽快公布2023年度业绩及寄发2023年度报告。

根据上市规则相关规定，如公司无法于2024年3月31日或之前公布2023年度业绩，预计公司的股份将于4月2日上午9时起暂停在联交所买卖，以待刊发2023年度业绩的公告。

碧桂园集团董事会认为，停牌不会对公司的运营产生实质影响。（来源：中国证券报）

碧桂园服务，利润大降

尽管前期已经打了足够多的“预防针”，但碧桂园服务将2023年业绩全盘托出后，市场仍然难掩失望。

3月27日，碧桂园服务发布2023年年报。年报显示，2023年，碧桂园服务实现收入426.12亿元，同比增长3%；归母净利润 2.92亿元，同比下滑85%；核心净利润39.4亿元，同比下降21.6%。

这是碧桂园服务连续第二年增收不增利，而且利润的降幅之剧烈，令投资者难以接受。碧桂园服务业绩陡跌的主要因素在于，此前大肆收并购留下的“商誉烂账”出现计提，此外关联方出险，也出现大额的计提拨备。

剔除这两个因素，碧桂园服务的业绩表现也“原地踏步”。2023年，碧桂园服务整体毛利率由2022年度的约24.8%下降4.3个百分点至约20.5%，整体毛利则由2022年度的约102.58亿元下降至87.32亿元，降幅约14.9%。

关联方的影响以及收并购的余波，碧桂园服务还在谷底。碧桂园服务的管理层也并没有更好的方法，对于未来的发展，管理层说的是：放慢脚步、缝合裂缝。

这或许意味着，碧桂园服务当前的困境，不是阵痛。

减值窟窿

从财报上来看，碧桂园服务利润的走低，主要来自于两项巨额减值。去年，碧桂园服务商誉及其他无形资产减值达到14.76亿元；金融资产及合同资产减值损失金额则高达25.9亿元。

碧桂园服务在年报中解释称，这主要是由于之前收购的公司商誉及其他无形资产的减值，这几家收购的公司是嘉宝服务、财信服务、福建东飞及城市纵横。

针对嘉宝服务，碧桂园服务表示，其旗下部分项目利润率和物管费回款率低于预期，因此管理层决定退出嘉宝服务的相应物业管理项目并暂停部分账面利润率高但收缴率低的非业主增值服务。此外，嘉宝服务的社区增值服务发展也不如预期，这对利润也带来负面影响。

基于这些不利因素，碧桂园服务确认嘉宝服务商誉减值为6.14亿元，导致嘉宝服务商誉的账面值减少至29.7亿元。嘉宝服务当年由碧桂园服务高溢价收购而来。2021年，碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务64.62%股份，作价48.46亿元，其时收购的整体PE高达15.34倍。

金融资产及合同资产减值方面，碧桂园服务在年报中未给出相应解释。

参考碧桂园服务此前的公告，这部分减值应该来自于关联方贸易应收款项，碧桂园服务其时表示，计提的原因是中国房地产市场供求关系发生重大变化，其关联方客户从事房地产开发及相关业务并面临阶段性流动性压力，出于谨慎性原则对关联方贸易应收款项计提大额的减值拨备。（来源：21世纪经济报道 ）

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编辑：一通百通  审校：主持人